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Celesio-Aktie: starkes Ergebnis im Apotheken-Geschäft
16.11.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Andreas Inderst, Analyst von Exane BNP Paribs, stuft die Aktie von Celesio (ISIN DE000CLS1001 / WKN CLS100) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 18,00 EUR.
Das bereinigte EBITDA des dritten Quartals habe im Rahmen der Erwartungen gelegen. Einem starken Apothekengeschäft hätten gesunkene Gewinne im Großhandel gegenüber gestanden. Das Management rechne im vierten Quartal mit einer leichten Steigerung beim EBITDA. Allerdings sei von einem negativen Free Cash flow auf Gesamtjahressicht gesprochen worden. Celesio begründe dies mit Timing-Problemen. Während für Akquisitionen Geld bezahlt werde, würden Erlöse aus Verkäufen von Nicht-Kernaktivitäten zum Teil erst im kommenden Jahr verbucht. Zudem würden die Kostensenkungsmaßnahmen zunächst Cash abziehen.
Eine Gewinnplanung für 2013 sei nicht vorgelegt worden. Celesio wolle aber einen positiven Free Cash flow von mindestens 150 Mio. EUR erzielen. Die Kostensenkungsziele seien von CEO Helmes bekräftigt worden. Wie erwartet dürften aber schon Teile der geplanten Einsparungen in 2012 realisiert werden.
Es gebe klare Anzeichen dafür, dass Celesio die EBITDA-Konsensprognose für 2012 erreiche. Die Erklärungen bezüglich des negativen Free Cash flows seien plausibel.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Celesio-Aktie weiterhin "outperform". (Analyse vom 15.11.2012) (16.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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